Niekdajší vynikajúci stredopoliar na tomto poste vydržal iba 5 mesiacov, keď v máji nahradil Petara Chubčeva. Ten odstúpil z funkcie po marcových dvoch vystúpeniach v kvalifikácii ME 2020.
Balakov rezignoval na pozíciu iba štyri po tom, ako jeho tím prehral doma s výberom Anglicka vysoko 0:6. Tento duel sa stal búrlivých debát po celej Európe, pretože bulharskí priaznivci sa prezentovali rasistickým správaním. Balakov po zápase povedal, že nič nevhodné z tribún nepočul. "Svojmu nástupcovi prajem veľa šťastia, situácia v našom futbale je momentálne veľmi komplikovaná. Hráči v kabíne boli na tom mentálne veľmi zle, negatívne na nich vplývalo všetko, čo sa v našom futbale deje," povedal v piatok Balakov podľa BBC. Bulhari v boji o Euro 2020 ešte nezvíťazili, v konkurencii Anglicka, Česka, Kosova a Čiernej Hory nazbierali v siedmich dueloch len tri body za dve remízy s Černohoracami a jednu s Kosovčanmi.
Päťdesiattriročný Balakov sa podieľal na 4. mieste Bulharska na MS 1994 v USA. Rodák z mesta Veliko Tarnovo odohral v najcennejšom drese 92 stretnutí a strelil v nich 16 gólov. Na klubovej úrovni si obliekal dresy Sportingu Lisabon a VfB Stuttgart.
